Découvrez les stratégies gagnantes du 2e trimestre qui ont permis de naviguer à travers les turbulences du marché.
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Alexandre Morin, CFA
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OBLIGATIONS (iA)
Une performance solide dans un contexte de prise de risque
- Nous avons activement ajusté la durée tout au long du trimestre, augmentant l’exposition à mesure que les taux montaient avant de la réduire à la fin du trimestre pour consolider les gains et préserver la flexibilité.
- Nous avons augmenté l’exposition aux taux à court terme grâce à des contrats à terme sur titres du Trésor américain à 2 ans et avons haussé l’exposition aux obligations gouvernementales canadiennes et mexicaines.
- Notre perspective demeure prudente, l’inflation persistante et le ton restrictif de la Fed pouvant maintenir une pression à la hausse sur les taux, alors que les fondamentaux stables des sociétés appuient un positionnement sélectif en matière de durée et de crédit.
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PORTEFEUILLE GÉRÉ DE REVENU FIXE (iA)
Revirement de performance marqué après un premier trimestre négatif
- La gestion active de la durée a ajouté de la valeur, alors que nous avons ajusté de manière tactique notre exposition aux taux d’intérêt dans un contexte de volatilité des marchés obligataires.
- Nous avons pris des profits sur notre position dans le Fonds Agile et réaffecté le produit de cette vente à PIMCO, tout en poursuivant le déploiement de nos capitaux de façon disciplinée dans ce contexte de marché en évolution.
- La volatilité devrait demeurer élevée, ce qui souligne l’importance de rester flexible en matière de durée et d’exposition au crédit.
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Nicolas Caron, M.Fin, CFA
David Caron, M.Sc, CFA, CPA
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PETITES CAPITALISATIONS CANADIENNES (iA)
Rotation sectorielle au deuxième trimestre
- Les petites capitalisations canadiennes ont progressé au deuxième trimestre, le leadership sectoriel passant de l’énergie vers la technologie et l’industrie. Le Fonds a légèrement sous-performé l’indice de référence au cours de la période.
- Les mouvements de portefeuille ont surtout consisté à ajouter des sociétés des secteurs de l’industrie, de la santé et des ressources émergentes, reflétant nos convictions quant aux opportunités de croissance à long terme et aux valorisations attrayantes.
- Le thème « Bâtir le Canada » crée des occasions attrayantes dans l’ensemble du marché canadien des petites capitalisations, particulièrement dans les infrastructures, l’énergie et les minéraux critiques.
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Nicolas Caron, M.Fin, CFA
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ACTIONS CANADIENNES CROISSANCE (iA)
Les actions canadiennes poursuivent leur progression
- Le Fonds a légèrement sous-performé son indice de référence en raison de la sélection de titres. Les actions canadiennes ont affiché des rendements positifs au deuxième trimestre, les secteurs de la finance, de la santé et de l’industrie menant la charge.
- Nous avons optimisé le portefeuille grâce à de nouveaux investissements et à des ventes de positions, tout en maintenant l’accent sur la création de valeur à long terme et une allocation de capital rigoureuse.
- Bien que l’incertitude reste élevée, les perspectives à long terme pour les infrastructures, la sécurité énergétique et les minéraux critiques demeurent intéressantes au Canada.
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Maxime Houde, CFA
Nicolas Caron, M.Fin, CFA
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ACTIONS NORD-AMÉRICAINES (iA)
Les actions poursuivent leur progression
- Les actions canadiennes ont généré des rendements positifs au cours du trimestre, le leadership migrant vers la finance, la santé et la technologie.
- Le portefeuille est positionné pour une croissance structurelle avec l’ajout de titres à forte conviction et une exposition accrue aux thèmes des infrastructures d’IA et de la technologie industrielle.
- Nous demeurons optimistes à l’égard des opportunités à long terme soutenues par l’adoption de l’IA, les dépenses en infrastructures et les initiatives de sécurité énergétique, tout en continuant à privilégier les entreprises de grande qualité.
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Dan Rohinton
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ACTIONS MONDIALES DE DIVIDENDES (iA)
Stabilité malgré des marchés inégaux
- La santé et la consommation discrétionnaire ont été les principaux contributeurs au rendement; les technologies ont nui malgré une solide performance en absolu.
- Nous avons repositionné le portefeuille en augmentant l’exposition aux sociétés bénéficiant de l’IA, aux entreprises axées sur l’Europe et à d’autres opportunités à forte conviction.
- Dans un contexte de leadership de marché concentré, nous sommes restés concentrés sur la qualité, la discipline de valorisation et les titres à croissance composée à long terme offrant un solide potentiel de réinvestissement.
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DIVIDENDES CROISSANCE (iA)*
La diversification a aidé pendant la divergence sectorielle
- Les services financiers et la technologie ont stimulé les gains du marché, alors que l’énergie et l’or ont sous-performé dans un contexte de repli des prix du pétrole et d’attentes changeantes en matière de taux.
- Nous avons légèrement repositionné le portefeuille en réduisant notre position dans Canadian Natural Resources, en améliorant la qualité par l’entremise de Microsoft, et en renforçant certaines positions dans les soins de santé, l’or et les services aux collectivités.
- Face aux valorisations élevées des banques canadiennes, nous continuons de faire preuve de discipline en nous concentrant sur la durabilité des dividendes, la solidité des bilans et des opportunités sélectives à mesure que les conditions évoluent.
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*Fonds sous-jacent : Actions canadiennes dividende (iA)
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Maxime Houde, CFA
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INNOVATION THÉMATIQUE (iA)
Une approche « barbell » pour la gestion des risques
- Les titres technologiques et liés à l’IA ont mené la performance, grâce à l’accélération des investissements dans les centres de données et une demande soutenue dans l’ensemble de la chaîne de valeur de l’IA.
- Nous avons augmenté notre exposition aux opportunités cycliques et d’infrastructure tout en redéployant des capitaux hors des positions dont les fondamentaux se détérioraient.
- Alors que les dépenses liées à l’IA continuent de soutenir la croissance à long terme, nous restons concentrés sur des opportunités à forte conviction, une construction de portefeuille rigoureuse et l’évolution du leadership de marché.
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