L’année 2022 a été particulièrement difficile pour les marchés financiers puisque l’inflation a continué d’être élevée malgré les interventions multiples des banques centrales consistant à hausser significativement les taux d’intérêt pour freiner les poussées inflationnistes en plus de la montée des tensions géopolitiques. Dans ce contexte hors du commun, très peu de catégories d’actif ont connu une performance positive, le premier trimestre a d’ailleurs été marqué par une correction sévère du marché boursier et obligataire.
Le compte des contrats avec participation iA PAR a généré une performance de près de -11 % alors que seuls les titres d'investissement privé ont enregistré un rendement positif de l’ordre de 9 %. Cette classe d’actif particulière aura joué son rôle de diversification et d’apport de rendement et nous avons profité d'opportunités afin de réaliser des investissements additionnels en dette privée à des taux d’entrée attrayants ainsi que du côté de l’investissement privé. L'équipe des obligations de sociétés a optimisé sa sélection d’obligations de sociétés en apportant des ajustements tenant compte du risque, du rendement et de la liquidité. Nous avons également rééquilibré notre portefeuille d’actions ordinaires en favorisant une concentration en actions canadiennes afin de limiter notre exposition à la volatilité du marché. En effet, les pressions inflationnistes viennent soutenir le prix des commodités qui comptent pour une part importante de l'indice boursier canadien.
Finalement, nous avons su tirer profit des mouvements de taux d'intérêt en effectuant des transactions tactiques d'ajustements de la durée des titres obligataires gouvernementaux. Pour l’année 2023, nous continuerons de favoriser les investissements de bonne qualité et demeurons vigilants quant à l’exposition à la durée globale du portefeuille.
Nos anticipations de croissance du portefeuille demeurent très positives et nos équipes d’analystes préparent les besoins croissants futurs en investissements demandant une expertise pointue.
