Découvrez les stratégies gagnantes du troisième trimestre et comment elles ont navigué à travers les turbulences du marché.
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Alexandre Morin, CFA
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OBLIGATIONS (iA)
La surpondération au crédit a contribué à la performance relative du fonds
- La surpondération dans les obligations de sociétés, tant dans celles de qualité investissement que celles de court terme à haut rendement, a contribué positivement à la performance au cours du trimestre.
- L’incertitude économique devrait profiter au marché des titres à revenu fixe. Cependant, nous sommes plus prudents que la moyenne des investisseurs quant au nombre de baisses de taux qui seront effectuées par la Fed.
- Nous continuons de surpondérer les produits sur écart.
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PORTEFEUILLE GÉRÉ DE REVENU FIXE (iA)
Quand la prise de risque se traduit par une bonne performance
- Les titres de crédit de moindre qualité ont stimulé la performance au cours du trimestre : la résilience de l’économie nord-américaine et le soutien des banques centrales ont créé un contexte favorable.
- Nous demeurons prudents quant aux anticipations des marchés en matière de baisse des taux et avons donc réduit la durée tout en conservant notre biais en faveur du crédit.
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Marc Gagnon, M. Sc., CFA
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ACTIONS CANADIENNES À PETITE CAPITALISATION (iA)
Séquence incroyable pour les petites capitalisations canadiennes
- Les petites capitalisations canadiennes ont bondi de 36 % depuis le début de l’année, ajoutant 21 % au T3 grâce à de bons bénéfices et à la demande pour les titres à bêta supérieur; le fonds a fait un peu moins
bien que l’indice en raison de l’allocation.
- Nous avons ajouté des sociétés aurifères (B2Gold, Orla) et Pet Valu; la privatisation de Dentalcorp a stimulé les rendements dans un contexte de résilience économique canadienne et de croissance du crédit.
- Les risques d’inflation liés aux tarifs américains et à la pénurie de main-d’oeuvre pourraient limiter les baisses de taux de la Fed, pesant sur les valorisations des actions.
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ACTIONS CANADIENNES CROISSANCE (iA)
La séquence positive se poursuit
- Les actions canadiennes ont progressé de 12 % au troisième trimestre, surpassant le S&P 500, mais le fonds a sous-performé son indice en raison de l’allocation sectorielle et de la sélection de titres.
- Nous avons ajouté des titres technologiques américains (Broadcom, Micron et First Solar) pour renforcer l’exposition à l’IA et à l’énergie solaire, et maintenu nos positions dans les sociétés aurifères canadiennes malgré les tensions géopolitiques.
- Les risques d’inflation liés aux tarifs et aux contraintes de main-d’oeuvre pourraient limiter les baisses de taux de la Fed, ce qui pèserait sur les valorisations.
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Maxime Houde, CFA
Marc Gagnon, M. Sc., CFA
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ACTIONS NORD-AMÉRICAINES (iA)
La séquence positive se poursuit
- Les actions canadiennes ont progressé de 12 % au troisième trimestre, surpassant le S&P 500, mais le fonds a sous-performé en raison de l'allocation sectorielle et de la sélection de titres.
- Nous avons ajouté Broadcom, Micron, First Solar et Palo Alto pour renforcer l'exposition à l'IA et à l'énergie solaire; nous avons maintenu les positions dans les minières aurifères canadiennes malgré les tensions géopolitiques.
- Les risques d'inflation liés aux tarifs douaniers et à la pénurie de main-d'oeuvre pourraient limiter les baisses de taux de la Fed, pesant ainsi sur les valorisations boursières.
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Dan Rohinton
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ACTIONS MONDIALES DE DIVIDENDES (iA)
Stabilité malgré des marchés inégaux
- Les gains obtenus grâce aux titres technologiques de grande capitalisation et aux matériaux industriels ont été partiellement effacés par la faiblesse de certains titres technologiques et financiers.
- Accent sur les entreprises durables et génératrices de liquidités et réallocations modestes, notamment l’ajout d’un titre défensif lié à la consommation et un prêteur orienté sur le revenu; réduction de l'exposition aux cycliques.
- L'incertitude politique et l'inflation inégale sont des signaux de volatilité; la stratégie demeure sélective et axée sur la qualité.
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DIVIDENDES CROISSANCE (iA)*
Résilience dans un contexte d’incertitude
- Le secteur financier et celui des matériaux ont sous-performé, compensés par les banques canadiennes et Agnico Eagle; la faiblesse du secteur technologique a nui.
- Accent mis sur les sociétés canadiennes présentant des bilans solides et des flux de trésorerie résilients; réduction des titres cycliques, sortie du secteur des semi-conducteurs, renforcement de la durabilité des revenus.
- Contexte de fin de cycle avec inflation persistante; stratégie axée sur la valorisation, les dividendes et la flexibilité face à la volatilité.
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*Fonds sous-jacent : Actions canadiennes dividende (iA)
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Maxime Houde, CFA
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INNOVATION THÉMATIQUE (iA)
Plusieurs sources de valeur ajoutée
- Le Fonds a enregistré une solide performance au troisième trimestre, porté par la surpondération dans les services informatiques et la communication ainsi que par une sélection de titres judicieuse dans la biotechnologie et le matériel informatique.
- Nous avons ajouté Palo Alto, GitLab, Uber, Crox et Sandisk. Nous avons vendu Pinterest et réduit notre position dans Robinhood afin d’équilibrer croissance et risque.
- Notre stratégie privilégie l’IA, l’automatisation et les occasions cycliques dans une perspective de baisses de taux et de mesures de relance budgétaire.
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