Découvrez les stratégies gagnantes du 4e trimestre qui ont permis de naviguer à travers les turbulences du marché.
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Alexandre Morin, CFA
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OBLIGATIONS (iA)
Les obligations de sociétés stimulent la performance malgré les taux d'intérêt
- La surpondération des obligations de sociétés et municipales a entraîné une forte performance au quatrième trimestre, malgré la hausse des taux et des obstacles sur les marchés à terme.
- Nous avons continué de sous-pondérer la durée et de surpondérer les obligations de sociétés, privilégiant la flexibilité grâce à des émetteurs à court terme et de grande qualité.
- Les perspectives pour 2026 demeurent prudemment optimistes malgré les risques géopolitiques, l’incertitude des politiques et la volatilité attendue sur les marchés obligataires.
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PORTEFEUILLE GÉRÉ DE REVENU FIXE (iA)
Solide performance des obligations de sociétés malgré les difficultés du marché
- Les obligations de sociétés ont enregistré une solide performance trimestrielle, avec une surperformance des stratégies à haut rendement dans un contexte économique difficile.
- Les ajustements au portefeuille ont privilégié la surpondération des obligations de sociétés et la réduction de la durée pour atténuer la volatilité des taux d’intérêt et améliorer la résilience.
- Nous avons maintenu la sous-pondération de la durée et la surpondération des obligations de sociétés sur fond d’incertitudes géopolitique et politique persistantes.
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Nicolas Caron, M.Fin, CFA
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ACTIONS CANADIENNES À PETITE CAPITALISATION (iA)
Les petites capitalisations en tête des marchés canadiens
- Les petites capitalisations canadiennes ont bondi de 50 % en 2025, gagnant 10 % au quatrième trimestre grâce au cours de l’or. Le Fonds a légèrement sous-performé en raison d’une sous-pondération dans les matériaux et de la sélection de titres dans l’immobilier.
- Nous avons ajouté Americas Gold and Silver afin de tirer parti de la montée des cours des matières premières, et initié une position dans Enerflex en raison de la hausse de la demande de gaz naturel.
- Nous demeurons optimistes, mais continuons de cibler les entreprises de grande qualité ayant un bilan solide, car les risques d’inflation et les négociations commerciales pourraient nuire au sentiment des investisseurs.
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ACTIONS CANADIENNES CROISSANCE (iA)
Les marchés terminent l’année en beauté
- Les actions canadiennes ont conclu l’année en surpassant le S&P 500 au quatrième trimestre. Le Fonds a légèrement sous-performé son indice en raison de l’allocation sectorielle et de la sélection de titres dans le secteur des matériaux.
- Nous avons ajouté Rockpoint Gas Storage, afin d’accroître l’exposition au secteur de l’énergie, et liquidé AGF Management, CCL Industries, Air Canada, Stantec et Artemis Gold.
- Nous demeurons optimistes, mais ciblons des sociétés de grande qualité au bilan solide, car le risque d’inflation et les négociations commerciales pourraient nuire au sentiment des investisseurs.
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Maxime Houde, CFA
Nicolas Caron, M.Fin, CFA
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ACTIONS NORD-AMÉRICAINES (iA)
Les marchés terminent l’année en beauté
- Les actions canadiennes ont terminé l’année en beauté, surpassant le S&P 500 au quatrième trimestre. Le Fonds a légèrement sous-performé son indice de référence en raison de l’allocation sectorielle.
- Nous avons ajouté Alta Beauty et Chipotle, deux titres de consommation discrétionnaire, en raison des fondamentaux améliorés. Au Canada, nous avons augmenté notre exposition à Barrick Mining, vu la hausse soutenue des prix de l’or.
- Nous demeurons optimistes, mais ciblons des sociétés de grande qualité au bilan solide, car le risque d’inflation et les négociations commerciales pourraient nuire au sentiment des investisseurs.
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Dan Rohinton
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ACTIONS MONDIALES DE DIVIDENDES (iA)
Stabilité face à des marchés inégaux
- Les gains trimestriels ont été stimulés par les semi-conducteurs et les titres technologiques de grande capitalisation, mais mitigés par la faiblesse des soins de santé et des services aux entreprises.
- Le repositionnement du portefeuille a mis l’accent sur les opportunités à forte conviction, avec l’ajout de technologies liées à l’IA et la réduction des secteurs moins attrayants.
- La stratégie demeure sélective et attentive aux valorisations, privilégiant les flux de trésorerie durables et les bilans solides dans un contexte de volatilité sur les marchés.
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DIVIDENDES CROISSANCE (iA)*
Résilience dans l’incertitude
- La solide performance des banques canadiennes et des matériaux a été contrebalancée par la faiblesse des technologies de l’information.
- Nous avons privilégié les sociétés canadiennes aux bilans solides et aux flux de trésorerie résilients, réduit l’exposition aux titres cycliques, vendu une société de semi-conducteurs et renforcé la durabilité des revenus.
- Dans cette phase de fin de cycle marquée par une inflation persistante, nous sommes restés attentifs aux valorisations, priorisant les dividendes et demeurés flexibles face à la volatilité.
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*Fonds sous-jacent : Actions canadiennes dividende (iA)
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Maxime Houde, CFA
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INNOVATION THÉMATIQUE (iA)
Plusieurs sources de valeur ajoutée
- La performance relative a été modérée au quatrième trimestre; les résultats de l’allocation sectorielle ont été positifs, mais contrebalancés par une sélection de titres défavorable dans les TI.
- Nous avons initié des positions dans Visa et Adobe pour renforcer notre exposition aux paiements numériques et à l’innovation logicielle, ajoutant aussi Ge Vernova et Xpo dans un souci de diversification industrielle.
- Nous continuons de privilégier la croissance alimentée par l’IA et les opportunités cycliques à l’approche des baisses de taux attendues, tout en maintenant un profil de risque équilibré.
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