Les préoccupations liées à l’inflation font place à la crainte d’une récession. La stratégie consiste à rechercher les gagnants thématiques de cette décennie, et non de la précédente.
Ce mois-ci, dans l'article de Jean-Pierre Chevalier, les points à retenir sont les suivants :
- La croissance économique ralentit à mesure que l’offre de biens et de main-d’œuvre se normalise. Cela permettra de maîtriser l’inflation et d’arrêter la hausse des taux d’intérêt à long terme. Les matières premières et la politique sont les « jokers ».
- Les dislocations sont apparentes dans de nombreuses opportunités de croissance structurelle, mais la sélectivité reste importante. Les valorisations de compagnies de biotechnologie et de logiciels sont intéressantes.
- Les indices d’actions américaines ont un problème de leadership. La stratégie consiste à rechercher les gagnants thématiques de cette décennie, et non de la précédente.
Jean-Pierre Chevalier, CFA
Directeur sénior, gestionnaire de portefeuilles, actions américaines et placements thématiques, iAGP
