« Le marché boursier continuera de s’inquiéter d’une récession jusqu’à ce que nous ayons une meilleure idée de son impact sur les profits des sociétés. C’est à cette étape que la gestion active de portefeuille peut ajouter considérablement de la valeur lorsque couplée à une sélection judicieuse de titres. » — J-P Chevalier et Marc Gagnon
Points à retenir de leur commentaire :
- Les craintes de récession se sont emparé des marchés au deuxième trimestre.
- Une récession réduira la pression sur les prix des produits de base, le marché immobilier, le marché du travail et les chaînes d’approvisionnement mondiales, réduisant ainsi l’inflation.
- Dans un environnement où l’indice S&P/TSX a fortement chuté, la portion canadienne du fonds s’est avérée résiliente.
- Nous modifions progressivement le positionnement du portefeuille pour un rebond de marché. C’est actuellement la saison de la chasse aux titres parmi les innovateurs américains. Il existe de nombreuses opportunités, certains titres évaluant déjà un scénario de récession profonde dans des thèmes disloqués.
Jean-Pierre Chevalier, CFA
Directeur sénior, gestionnaire de portefeuilles, actions américaines et placements thématiques
Marc Gagnon, M. Sc., CFA
Vice-président, gestionnaire de portefeuilles, actions nord-américaines
